机构撤退散户却疯狂涌入？

　　近期，科技成长类基金不断调整，普遍跌超10%！跌到这个程度，科技成长类基金见底没？

　　随后在盘点行业主题资金流向时，我发现一个诡异的现象：机构等大资金，正在持续净卖出科技。反而是散户等中小资金，持续买入科技，硬顶科技……

　　我当时心里一跳，还以为跌多少呢。特意搜出来看了下，昨天跌幅不到2%，这个跌幅不算多大。再切换到日线图，由于之前涨的太猛，感觉跌幅不明显。

　　但按数字算了下，跌幅确实大了。以火热的AI人工智能基金为例，近期最大回撤12%。

　　其他的通信、芯片半导体、创业板、科创50等基金，近期也都回撤了10%左右。

　　买的早的还好，刚好高点买入的投资者就很受伤了，不仅没吃啥肉，反而挨了顿毒打……

　　和之前的超额涨幅相比，以及历经风雨考验的老司机来说，这点回撤确实不算啥。比如上图中AI人工智能基金短时间涨幅翻倍，回撤10%只是小意思，属于正常市场波动……

　　再说这才到哪，真要跌的时候跌幅比这大多了。以往哪次行业轮动，最大回撤不超过20%、30%？

　　极端抱团之后，当资金退潮调整之时，连跌几年，最大回撤40%、50%的比比皆是。

　　如果以大单视角进行排序，近1月，电子行业的特大单、大单净卖出最多，累计净卖出1047亿、790亿。同时，中单和小单净买入362亿、147亿。

　　反倒是银行、石油石化、煤炭等价值红利类行业主题，虽然金额不算庞大，但确实出现了特大资金的净买入现象。

　　如果以小单视角进行排序，买入最多的行业，依次是电子、电力设备、计算机、有色金属等行业。

　　第二，随着市场进入高点区域，大资金不断净减出，散户等中小投资者不断净买入。

　　第三，科技大牛里，机构、产业资本等大举减持科技成长，散户等中小投资者大举买入科技成长。

　　原因也不复杂，随着行情上涨以及临近年底，机构等大资金需要稳点保收益，以及调整资产配置、行业配置，做好再平衡；中小资金刚好相反，还在往里冲。

　　首先，从上述行情走势来看，之前科技类基金涨幅过大，跌幅10%只是洒洒水，属常态市场波动，算不上什么大的调整，也就无所谓见底不见底。

　　其次，按A村以往惯例，考虑到资金抱团、趋势惯性等，科技可能反弹向上、冲涨。但技术面上，也有很大概率，在构筑中期顶部形态！

　　结构上，大盘蓝筹回升，顺周期行业领跑，而科技成长大幅回调，前期热门的TMT板块明显降温。

　　我们对科技仍是看好的，尤其是中国科技产业。只是科技资产的短期涨幅，远大于实体科技的经济体量，即估值远超基本面。即科技产业可能蓬勃发展，但超涨的科技资产会一波三折……

　　因此在投资时，务必让“长期归长期，短期归短期”。不能短期火热追涨，被套后洗脑说自己长期投资甚至逆势补仓，导致越陷越深。仓位过重的，也要及时减仓。

　　同时，多找补一些低位、低估的基金。考虑到现在已11月，马上12月年底收官，机构也在保收益和再平衡。我们尽量向机构学习，年前稳一稳，别浪。