险资关注人工智能、创新医药等领域投资机会

　　近日，中国保险资产管理业协会(以下简称“保险资管协会”)公布了2025年下半年保险资产管理业投资者信心调查结果(以下简称“调查结果”)。

　　调查结果显示，保险机构(保险公司和保险资管机构)对下半年债券市场和A股市场的信心均有明显回升。从投资领域来看，保险机构下半年主要关注人工智能、红利资产、新质生产力、高分红高股息和创新医药等领域投资机会。

　　市场判断方面，上述调查结果显示，55.56%的保险资管机构和47.67%的保险公司对2025年下半年债券市场持较乐观看法；52.78%的保险资管机构和55.81%的保险公司对下半年A股市场持较乐观看法。同时，从走势预期来看，52.78%的保险资管机构和59.30%的保险公司预期下半年A股市场走势将震荡上行。

　　与去年的调查结果相比，保险机构对今年下半年投资市场的信心有明显回升。对今年下半年债券市场持较乐观看法的保险资管机构和保险公司比例分别增加13.89个百分点和2.1个百分点，对下半年A股市场持较乐观看法的保险资管机构和保险公司比例分别增加30.56个百分点和31.76个百分点。

　　国家金融监督管理总局的相关数据和上述调查结果形成呼应。数据显示，截至今年二季度末，人身险公司股票投资余额为2.87万亿元，占其资金运用余额的8.81%，同比上升1.8个百分点；财产险公司股票投资余额为1955亿元，占其资金运用余额的8.33%，同比上升1.84个百分点。

　　另外，板块选择方面，调查结果显示，保险机构下半年最看好的A股行业是银行、医药生物、电子和计算机等。从投资领域来看，其主要关注人工智能、红利资产、新质生产力、高分红高股息和创新医药等领域。

　　南开大学金融学教授田利辉表示，险资关注人工智能、红利资产等板块，本质上是风险偏好与收益目标的动态平衡。人工智能、新质生产力等领域契合国家战略方向；创新医药领域则受益于老龄化趋势与医保支付改革带来的刚性需求，均具备长期增长潜力；红利资产则在低利率环境下提供稳定现金流，兼具抗周期属性。

　　展望未来，天职国际会计师事务所保险咨询主管合伙人周瑾表示，预计上半年险资的投资趋势仍会延续，保险行业继续践行长期价值投资理念，支持具有国家战略意义的行业和公司发展，在A股市场发挥愈发重要的作用。同时，周瑾提醒，随着股票仓位的增加，险资相应的投资能力也需要不断提升，在投研、尽调、配置、风控、估值以及科技等领域加强投入。

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